Hace meses que los informes de los
grandes bancos de inversión han cambiado a un sesgo positivo sobre España. Cada
vez son más los que quieren bailar con la que hasta ahora era si no la más fea,
una de las menos agraciadas de la eurozona. Y si la bolsa suele anticipar la
evolución de la economía con varios meses de antelación, con el Ibex en máximos
de 2011, la firma de asesoramiento Arcano considera que España tiene muchas
papeletas para convertirse en la
Alemania de hace unos años.
En 2004 el país
germano era considerado el enfermo de Europa, pero tras potenciar las
exportaciones logró salir de la recesión y el consumo volvió a crecer aunque el
crédito no fluyese. Esto son los puntos claves por los que los expertos de
Arcano ven similitudes entre la
España de hoy y la Alemania de 2004:
Cifras récord de exportaciones
Fueron la clave en el resurgir de
Alemania y España va por una senda similar: "Están en niveles récord y
exportamos más que la mayoría de las grandes naciones.
Además, desde la
firma prevén que en 2014 se alcanzará otro récord, ya que el principal destino
de los bienes españoles es la
Eurozona y ésta salió de la recesión en el segundo trimestre
del año. Detrás de este impulso se encuentran también las 115.000 empresas que
ya exportan -otro récord histórico- y la competitividad a la que ha llegado un
país donde, según el estudio, un trabajador gana un tercio menos que uno
europeo. Y el coste laboral de un español es de 21 euros por hora trabajada,
más bajo que en Italia, Irlanda, Alemania, Holanda, Francia y los países
nórdicos.
Y el sector inmobiliario, ¿qué?
Los precios han caído entre un 40 y un
43%. Hoy en día España construye el 12% de las casas que vende y actualmente se
están edificando 40.000 viviendas al año, un dato inferior al de 1960, cuando
la población se situaba en 30 millones frente a los 46 millones actuales.
Además, Arcano
destaca la entrada de inversores institucionales en el sector inmobiliario
español desde junio: Axa, Blackstone o Goldman Sachs son algunos ejemplos.
"Las caídas de los precios de la vivienda van a ser mucho más exiguas a
partir de ahora, hay mucha liquidez y eso redunda en precios más altos",
apunta Ignacio de la Torre ,
socio de Arcano.
España no tiene que crecer un 2% para crear empleo
Ese umbral es historia para Arcano:
"Con el nuevo régimen laboral y saliendo de una recesión, España puede
crear empleo con crecimientos inferiores". Estiman que se creará ya empleo
en 2014.
¿Se puede crecer sin que se reactive el crédito?
Fue lo que sucedió en esa Alemania de
2004 y supone "un crecimiento de mucha más calidad", según De la Torre. Para la España de 2014, que saldrá
por completo de la recesión, Arcano prevé el mismo camino. "El ajuste en
la liquidez del sistema bancario ha sido muy rápido y los años de sequía de
crédito bancario van a ser menos de los que se preveían.
¿Y no hay riesgos?
Sí. La firma señala que una futura subida
de los tipos de interés puede perjudicar al consumo, por el elevado
endeudamiento de los españoles, al sector inmobiliario y al crecimiento de la
inversión. Además, si el BCE no aprueba nuevas inyecciones de liquidez, los
bancos podrían no expandir el crédito.
M.
López
21/10/2013 - 22:12 Actualizado: 07:12 - 21/10/13
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